第六百章 圣诞快乐(三)
因为货币,是从商品中分离出来的、固定充当一般等价物的商品。
由于纸币本身,没有和金属货币同样的内在价值~它的意义在于,它是一种货币价值的符号。
事实上,我们愿意接受纸币,也是需要一些条件的。。
比如:只有人们对货币发行的国家,有充分的信任~
并且印刷技术发展到足以使伪造变得极为困难的高级阶段时,纸币方可被接受并成为交易媒介。
所以,把货币与金融相加在一起进行学习和研究,可以让我们建立一个用基本的经济学原理,理解金融市场结构、外汇市场、金融机构管理和货币政策等等,在经济中的重要作用。
。。。
老摩根反复的看了两遍这段前言,眼睛里饱含期待的把它们放在了最后,转而看向后面的几页。
。。。
目录:
第一篇
第一章,我们为什么要研究货币、银行与金融市场之间的联系。
第二章,国内金融体系的概览
第三章,货币的含义与功能
(此处省略几百字,不水了。。)
第五篇
第一章,中央银行与联邦储备体系
第二章,货币供给过程
第三章,货币政策和工具
第四章,货币政策操作的战略与战术
。。。
目录到这里,就戛然而止了。
不过,老摩根手里的信件还余有几页没看完。
他饶有兴致的向后靠了靠,找了个更舒服的自己,继续看了起来。
第五篇
第一章,中央银行与联邦储备体系
关于时间不一致的问题(time-inconsistencyproblem)
我们在日常生活中,几乎每天都会要面对:时间上的不一致性问题。
通常,生活和工作极有规律的人,都会每隔一段时间为自己制定一些计划,并知道自己会在计划中获得好的结果。
但这些计划。。往往都会随着不断发生的变化,而不断改变~
比如:在某天,我们在按部就班的执行计划时,忽然遇到了不可控+不可逆的事件发生,只能无奈的选择放弃之前的计划,并做出最合适的改变。
换句话说,我们发现自己在执行好的计划时,遭遇到各种突发因素,不能再继续保持与计划中一致,并且必须很快放弃这个计划。。
这就是,时间不一致性问题。
它是1977年,基德兰德和普雷斯科特,在论文《规则而非自由裁量:最优计划的不一致性》中,在阐述政策实施常常有时间不一致性的问题中,提出的。
在货币政策制定者的工作中,同样会遇到时间不一致性问题。
他们似乎更乐于追求自由放任的货币政策,任其扩张的程度大大超出所有人的心理预期。。
而他们给出的理由,居然是。。这样的货币政策可以在短期内迅速刺激经济产出,或者降低失业率。。
比如:前几年的尼克松新政!
当然~
也有很多人叫它:尼克松冲击。。
。。。
名义锚!
在日常生活中的父母们都知道,为了不让孩子调皮、导弹,而做出的不断让步,会培养出过分骄纵、狂妄、目空一切,甚至是思想极端偏激的子女。。
但是!
即使是这样,我们身边很多年轻的父母们,在孩子不停哭闹时,为了制止孩子,往往都会满足他的不合理要求。
由于这些年轻父母们没有坚守“不让步”的原则,孩子就会预料到。。只要他们做出非常恶劣的举动,就会得到他们想要的东西!
于是,孩子们就会一次又上一次的反复使用这个“优胜”策略,直到获得满足为止~
因此,许多理性、聪明,真正爱孩子的年轻父母们,往往会用“以身作则”+“讲道理”的方式,教导孩子纠正错误的行为,并帮助他们理解为人处世的诸多规则,“改邪归正”~
规则,可以有效的制止成年人,采取让步的自由放任政策,帮助年轻的父母解决教育孩子时的大多数难题。
名义锚,也是一种行为规则。
那么,名义锚的意义和作用是什么呢?
它是锁定物价水平,以实现物价稳定为目标的名义变量。
与它相类似的还有:通货膨胀和货币供给。
由于物价稳定对于保持经济体系的长期健康,十分关键!
要如何使用名义锚,就成为了。。成功的货币政策核心要素之一!
钉住名义锚,保证名义变量在一个窄幅内波动,就可以将通货膨胀的预期,稳定在一个较低的水平区间上。
进而实现,物价稳定+降低失业率等目标。
并且~
名义锚十分重要的一个更有趣原因是:它能很有效的限制时间不一致性问题!
不过,这里提到的有效。。是指建立在自由放任和频繁调整基础上的货币政策实施,会导致长期的不良后果。。
(此处省略几百字。)
(关于时间不一致性的问题,我们在日常生活中经常会遇到~比如:家庭成员的生活作息时间不一致的问题,就是大家都会遇到的。。大难题!)
。。。
第五篇
第四章,货币政策操作的战略与战术
实施正确的货币政策,对于经济的健康运行来说,至关重要!
降息+过多扩张的货币政策,会导致通货膨胀,降低经济运行效率,增加人们日常生活的开支和失业率。。
加息+过分紧缩的货币政策,会导致经济萧条,产出减少,社会中投资额减少,人们的消费需求出现延迟或减少等,诸多严重的负面影响。
甚至,通缩还会让年轻人们,在各种现实的残酷打击下,不再对自己的未来充满希望,产生极端消极的低欲望、无欲望心态。。
假如,这种情绪逐步在年轻人群体中蔓延开来,将会导致。。不管如何的使用极端利好的政策来刺激他们。。
他们都不会重燃继续努力、奋斗的希望之火~
所以,我希望这份手稿能让货币政策的制定者们,对未来的方向,有所预见,有所启示!
。。。
老摩根看到这里,忍不住把自己的思路,代入到大卫在手稿里附加的这几行小字的描述中。。
假如,通缩的强大负面影响,真的让年轻人都丧失了所有欲望。。
那米国会变成什么样?
老摩根,有些不愿意再深入的想下去了~
因为那种局面,已经让经历过大萧条时期的人们,终生难忘了!
(通缩导致的严重后果,很充分的体现在了如今岛国年轻人的身上~低欲望+无欲望=彻底躺平生活)
。。。
客厅里。
老摩根皱着眉,瞥了一眼手里拿着信件,目光看着电视机发呆的妻子内瑞雅,把手稿翻到了最后一页。
货币政策操作的战术!
我们都知道,以调控货币供应量,来调控经济运行的货币政策,将会是米联储大概率会使用的遏制通胀策略。
但是!
普通的投资人们都缺乏可靠的依据来判断,未来的联邦基本资金利率,
所以,联邦基金利率应该等于通货碰上+一个“均衡”的实际联邦基金利率+两个缺口的加权平均值。
它的简单计算公式如下:(太过专业,这里就不展开了,有兴趣的可以自己去查:泰勒规则。在本章最后会简单的介绍下它。)
有了这个规则的计算公式,投资人都可以计算出联邦基金利率的大致调整方向和幅度。
当然~
并非每个投资人所估算的利率数值,都是完全相同的。
不过,如果我们再进一步思考下去,就会发现。。
非常有趣的现象!
米联储在即将宣布最新利率调整时,肯定知道华尔街可能会怎么做~
华尔街,大概率也知道,米联储会如何调整货币政策。
甚至,当米联储在做出调整决定前,就已经预判了政策推出后,华尔街资本市场的反应~而华尔街当然也会知道,米联储知道自己会有何种反应。。
也就是说,我猜到了你的预判,你也猜到了我的预判。。
但是我在猜到你的预判之前,早已预判了你的预判。。
而你心里也明白,我知道预判了你的预判。。
绕嘴吧!?
哈哈哈哈~
所以,有了大部分人都在心中认可的规则,才有可能让市场进入大家预期的走向。。
莫名其妙的利好,还不如可预期的稳定利空。。
这是最简单和最实际的道理!
毕竟。。没人喜欢整天坐在办公室里,依靠占卜的结果,来预测市场的未来走向。。
-大卫·科尔曼,最后一次修改于1978年12月25日,清晨!
PS:有些困迷糊了,可能会有错漏之处,希望大家谅解
另:泰勒法则,即标准泰勒(Taylor)规则是常用的简单货币政策规则之一。
1993年,斯坦福大学经济学教授约翰·泰勒,针对米国的实际经济数据,提出了泰勒规则。
它描述了短期利率如何针对通胀率和产出变化调整的准则。
许多国家的经济学教科书里面,都有泰勒规则的详细介绍。
它的计算公式模型为:名义利率=实际利率+通胀+0.5×(通胀-通胀目标)+0.5×产出缺口。
后来,根据不断变化的时局和实际经济数据,约翰·泰勒等经济学家还提出了更多的类似规则。
比如:泰勒规则2.0,埃文斯规则,布鲁斯规则等等。
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由于纸币本身,没有和金属货币同样的内在价值~它的意义在于,它是一种货币价值的符号。
事实上,我们愿意接受纸币,也是需要一些条件的。。
比如:只有人们对货币发行的国家,有充分的信任~
并且印刷技术发展到足以使伪造变得极为困难的高级阶段时,纸币方可被接受并成为交易媒介。
所以,把货币与金融相加在一起进行学习和研究,可以让我们建立一个用基本的经济学原理,理解金融市场结构、外汇市场、金融机构管理和货币政策等等,在经济中的重要作用。
。。。
老摩根反复的看了两遍这段前言,眼睛里饱含期待的把它们放在了最后,转而看向后面的几页。
。。。
目录:
第一篇
第一章,我们为什么要研究货币、银行与金融市场之间的联系。
第二章,国内金融体系的概览
第三章,货币的含义与功能
(此处省略几百字,不水了。。)
第五篇
第一章,中央银行与联邦储备体系
第二章,货币供给过程
第三章,货币政策和工具
第四章,货币政策操作的战略与战术
。。。
目录到这里,就戛然而止了。
不过,老摩根手里的信件还余有几页没看完。
他饶有兴致的向后靠了靠,找了个更舒服的自己,继续看了起来。
第五篇
第一章,中央银行与联邦储备体系
关于时间不一致的问题(time-inconsistencyproblem)
我们在日常生活中,几乎每天都会要面对:时间上的不一致性问题。
通常,生活和工作极有规律的人,都会每隔一段时间为自己制定一些计划,并知道自己会在计划中获得好的结果。
但这些计划。。往往都会随着不断发生的变化,而不断改变~
比如:在某天,我们在按部就班的执行计划时,忽然遇到了不可控+不可逆的事件发生,只能无奈的选择放弃之前的计划,并做出最合适的改变。
换句话说,我们发现自己在执行好的计划时,遭遇到各种突发因素,不能再继续保持与计划中一致,并且必须很快放弃这个计划。。
这就是,时间不一致性问题。
它是1977年,基德兰德和普雷斯科特,在论文《规则而非自由裁量:最优计划的不一致性》中,在阐述政策实施常常有时间不一致性的问题中,提出的。
在货币政策制定者的工作中,同样会遇到时间不一致性问题。
他们似乎更乐于追求自由放任的货币政策,任其扩张的程度大大超出所有人的心理预期。。
而他们给出的理由,居然是。。这样的货币政策可以在短期内迅速刺激经济产出,或者降低失业率。。
比如:前几年的尼克松新政!
当然~
也有很多人叫它:尼克松冲击。。
。。。
名义锚!
在日常生活中的父母们都知道,为了不让孩子调皮、导弹,而做出的不断让步,会培养出过分骄纵、狂妄、目空一切,甚至是思想极端偏激的子女。。
但是!
即使是这样,我们身边很多年轻的父母们,在孩子不停哭闹时,为了制止孩子,往往都会满足他的不合理要求。
由于这些年轻父母们没有坚守“不让步”的原则,孩子就会预料到。。只要他们做出非常恶劣的举动,就会得到他们想要的东西!
于是,孩子们就会一次又上一次的反复使用这个“优胜”策略,直到获得满足为止~
因此,许多理性、聪明,真正爱孩子的年轻父母们,往往会用“以身作则”+“讲道理”的方式,教导孩子纠正错误的行为,并帮助他们理解为人处世的诸多规则,“改邪归正”~
规则,可以有效的制止成年人,采取让步的自由放任政策,帮助年轻的父母解决教育孩子时的大多数难题。
名义锚,也是一种行为规则。
那么,名义锚的意义和作用是什么呢?
它是锁定物价水平,以实现物价稳定为目标的名义变量。
与它相类似的还有:通货膨胀和货币供给。
由于物价稳定对于保持经济体系的长期健康,十分关键!
要如何使用名义锚,就成为了。。成功的货币政策核心要素之一!
钉住名义锚,保证名义变量在一个窄幅内波动,就可以将通货膨胀的预期,稳定在一个较低的水平区间上。
进而实现,物价稳定+降低失业率等目标。
并且~
名义锚十分重要的一个更有趣原因是:它能很有效的限制时间不一致性问题!
不过,这里提到的有效。。是指建立在自由放任和频繁调整基础上的货币政策实施,会导致长期的不良后果。。
(此处省略几百字。)
(关于时间不一致性的问题,我们在日常生活中经常会遇到~比如:家庭成员的生活作息时间不一致的问题,就是大家都会遇到的。。大难题!)
。。。
第五篇
第四章,货币政策操作的战略与战术
实施正确的货币政策,对于经济的健康运行来说,至关重要!
降息+过多扩张的货币政策,会导致通货膨胀,降低经济运行效率,增加人们日常生活的开支和失业率。。
加息+过分紧缩的货币政策,会导致经济萧条,产出减少,社会中投资额减少,人们的消费需求出现延迟或减少等,诸多严重的负面影响。
甚至,通缩还会让年轻人们,在各种现实的残酷打击下,不再对自己的未来充满希望,产生极端消极的低欲望、无欲望心态。。
假如,这种情绪逐步在年轻人群体中蔓延开来,将会导致。。不管如何的使用极端利好的政策来刺激他们。。
他们都不会重燃继续努力、奋斗的希望之火~
所以,我希望这份手稿能让货币政策的制定者们,对未来的方向,有所预见,有所启示!
。。。
老摩根看到这里,忍不住把自己的思路,代入到大卫在手稿里附加的这几行小字的描述中。。
假如,通缩的强大负面影响,真的让年轻人都丧失了所有欲望。。
那米国会变成什么样?
老摩根,有些不愿意再深入的想下去了~
因为那种局面,已经让经历过大萧条时期的人们,终生难忘了!
(通缩导致的严重后果,很充分的体现在了如今岛国年轻人的身上~低欲望+无欲望=彻底躺平生活)
。。。
客厅里。
老摩根皱着眉,瞥了一眼手里拿着信件,目光看着电视机发呆的妻子内瑞雅,把手稿翻到了最后一页。
货币政策操作的战术!
我们都知道,以调控货币供应量,来调控经济运行的货币政策,将会是米联储大概率会使用的遏制通胀策略。
但是!
普通的投资人们都缺乏可靠的依据来判断,未来的联邦基本资金利率,
所以,联邦基金利率应该等于通货碰上+一个“均衡”的实际联邦基金利率+两个缺口的加权平均值。
它的简单计算公式如下:(太过专业,这里就不展开了,有兴趣的可以自己去查:泰勒规则。在本章最后会简单的介绍下它。)
有了这个规则的计算公式,投资人都可以计算出联邦基金利率的大致调整方向和幅度。
当然~
并非每个投资人所估算的利率数值,都是完全相同的。
不过,如果我们再进一步思考下去,就会发现。。
非常有趣的现象!
米联储在即将宣布最新利率调整时,肯定知道华尔街可能会怎么做~
华尔街,大概率也知道,米联储会如何调整货币政策。
甚至,当米联储在做出调整决定前,就已经预判了政策推出后,华尔街资本市场的反应~而华尔街当然也会知道,米联储知道自己会有何种反应。。
也就是说,我猜到了你的预判,你也猜到了我的预判。。
但是我在猜到你的预判之前,早已预判了你的预判。。
而你心里也明白,我知道预判了你的预判。。
绕嘴吧!?
哈哈哈哈~
所以,有了大部分人都在心中认可的规则,才有可能让市场进入大家预期的走向。。
莫名其妙的利好,还不如可预期的稳定利空。。
这是最简单和最实际的道理!
毕竟。。没人喜欢整天坐在办公室里,依靠占卜的结果,来预测市场的未来走向。。
-大卫·科尔曼,最后一次修改于1978年12月25日,清晨!
PS:有些困迷糊了,可能会有错漏之处,希望大家谅解
另:泰勒法则,即标准泰勒(Taylor)规则是常用的简单货币政策规则之一。
1993年,斯坦福大学经济学教授约翰·泰勒,针对米国的实际经济数据,提出了泰勒规则。
它描述了短期利率如何针对通胀率和产出变化调整的准则。
许多国家的经济学教科书里面,都有泰勒规则的详细介绍。
它的计算公式模型为:名义利率=实际利率+通胀+0.5×(通胀-通胀目标)+0.5×产出缺口。
后来,根据不断变化的时局和实际经济数据,约翰·泰勒等经济学家还提出了更多的类似规则。
比如:泰勒规则2.0,埃文斯规则,布鲁斯规则等等。
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